Энциклопедия Брокгауза и Ефрона - арбитраж

(франц., от лат. arbitrium, решение). Вычисления, посредством которых определяется выгоднейший способ получения или уплаты долга при помощи переводного векселя, называются вексельными А. Если необходимо произвести покрытие, платеж по какому-нибудь финансовому обороту или осуществить по нем получение, то в зависимости от состояния денежных курсов и высоты дисконта на различных рынках открывается несколько путей для производства требуемой операции. Выбрать самый выгодный способ платежа — составляет предмет арбитражного расчета. Так, напр., если А. в Петербурге должен Б. в Париже уплатить в данный срок известную сумму, то ему предстоит разрешить следующие вопросы: а) произвести ли платеж через прямое ремитирование, т. е. покупкою римесс (см. это сл.) прямо на Париж или поручить трассировать (см. это сл.) на себя в Петербурге? Смотря по курсу, который стоит на римессы на Париж и на тратты (см. это сл.) на Петербург, та или другая сделка может оказаться выгоднее; б) произвести платеж краткосрочными векселями или долгосрочными? Если дисконт на бирже, где покупается вексель, выше процента в текущем счете, то выгоднее купить долгосрочные векселя, и наоборот, при низшем учетном проц. перед текущим проц. выгоднее приобретать краткосрочные, и, наконец, в) какими иностранными векселями или через какие посредствующие иностранные биржи выгоднее произвести платеж? Последний вопрос разрешается при должном соображении со всеми биржевыми курсами, состоящими в связи с данным местом. Арбитражные вычисления обыкновенно производятся при помощи тройного правила. Для облегчения расчетов издаются арбитражные таблицы, которые в пределах обычных колебаний в курсах дают ряд арбитражных комбинаций между наиболее важными биржевыми пунктами. Однако в таких таблицах приводится только простой А., т. е. такой, в котором не принимается в расчет разность от побочных издержек (провизия, куртаж; пересылка). А., в котором принимаются во внимание и все указанные издержки, называется сложным. Арбитражное вычисление может иметь своим предметом не только реализацию платежа, но и спекулятивную цель.

В последнем случае решается вопрос: где и какие векселя или другие ценные бумаги надо купить, чтобы выгоднее воспользоваться курсовою разницею. В этом смысле А. может производиться над различными сортами звонкой монеты (денежный А.) и над государственными фондами, акциями, облигациями и другими ценными бумагами (фондовой А.

Если по произведенному расчету оказывается, что ущерб от изменения курса в одних бумагах покрывается прибылью в других, то банкир может совершить сделку, хотя бы по курсу, не соответствующему тому, какой обусловил его клиент. Наконец, товарным А. называется вычисление, которым разрешается, где выгоднее купить товар, имеющийся на различных рынках.

При этом принимаются в расчет разницы в ценах на товар, которые в окончательном виде определяются по соображению абсолютной рыночной стоимости с различными местными: мерою, весом, монетою, процентом уступки, куртажными, транспортными издержками, таможенными пошлинами и пр. Ср. Рейнбота, "Руководство коммерческих и финансовых вычислений" (СПб.

Энциклопедический словарь Ф.А. Брокгауза и И.А. Ефрона. — С.-Пб.: Брокгауз-Ефрон

1890—1907

.